הנפט מטלטל את הכלכלה
- kobi reem
- Apr 28
- 2 min read
ישראל בזמן לחימה: האטה בפעילות ועלייה באי־ודאות
כצפוי, הפעילות הכלכלית בישראל נחלשה השבוע, בעיקר בעקבות המגבלות והמצב הביטחוני. נתוני כרטיסי האשראי מצביעים על ירידה בצריכה הכוללת, למעט רכישות מזון סימן להתכנסות לצריכה בסיסית.
היקף הפגיעה בכלכלה עדיין לא ברור, והוא תלוי בעיקר במשך הלחימה ובהיקף ההגבלות.
הגירעון צפוי לעלות מחדש
למרות ירידה בגירעון בפברואר, בעיקר בזכות הכנסות גבוהות ממסים, ההערכה היא שבחודשים הקרובים נראה מגמה הפוכה. ירידה בפעילות לצד עלייה בהוצאות הביטחוניות צפויות להגדיל את הגירעון מחדש, מה שמקטין את הסיכוי לעמידה ביעד גירעון נמוך השנה.
שוק העבודה עדיין חזק
למרות המצב, שוק העבודה ממשיך להפגין עוצמה: השכר הממוצע עלה בכ-3.7% בשנה האחרונה, ומספר העובדים הזרים הגיע לשיא במיוחד בענף הבנייה.
החוזק הזה עשוי להקשות על בנק ישראל להוריד ריבית במהירות לאחר סיום הלחימה.
ומה עם האינפלציה?
בטווח הקצר, האינפלציה צפויה להישאר מתונה, עם עלייה קלה במדד הקרוב. עם זאת, עליית מחירי הנפט עשויה להתחיל להשפיע בהמשך, במיוחד אם תימשך.
העולם: הנפט מטלטל את הכלכלה
העלייה החדה במחירי הנפט בעקבות המתיחות במפרץ מתחילה להשפיע על הכלכלה העולמית. מי שנפגעות במיוחד הן מדינות אסיה, שתלויות מאוד בייבוא אנרגיה שם כבר רואים עליות חדות יותר במחירים, עם סיכון לפגיעה בתעשייה ובצמיחה.
במקביל, ההתייקרות מחלחלת גם לאינפלציה העולמית ומעלה את תשואות האג"ח, בעיקר באירופה. בישראל, לעומת זאת, התגובה בשווקים מתונה יותר בינתיים.
ארה״ב: נתונים מעורבים, הכיוון ברור
שוק העבודה בארה״ב מציג תמונה מעורבת: מצד אחד ירידה מפתיעה במספר המשרות בפברואר, מצד שני שכר שעדיין עולה בקצב גבוה.
בשורה התחתונה, מדובר בשוק עבודה חזק אך מתקרר בהדרגה. זה תומך בהמשך הורדות ריבית בהמשך השנה אבל לא בטווח המיידי, בעיקר בגלל העלייה הצפויה באינפלציה בעקבות הנפט.
אירופה: האינפלציה עולה, אבל בשליטה
האינפלציה בגוש האירו עלתה בפברואר וצפויה להמשיך לעלות בטווח הקרוב, בעיקר בגלל מחירי האנרגיה. עם זאת, המצב עדיין רחוק ממשבר כמו בתחילת המלחמה באוקראינה.
ההערכה היא שהבנק המרכזי ימשיך בגישת “המתנה”, בלי שינויים מהירים בריבית עד שתתבהר התמונה.
סין: יעד נמוך יותר, פוקוס על טכנולוגיה
סין הורידה את יעד הצמיחה לשנה הקרובה איתות להאטה ולזהירות. במקביל, הממשלה ממשיכה לדחוף השקעות בטכנולוגיה מתקדמת כמנוע צמיחה מרכזי.
האינפלציה עלתה לאחרונה, בין היתר בגלל ביקושים עונתיים ועליית מחירי האנרגיה, מה שמקטין את הסיכוי להורדת ריבית בטווח הקרוב.
Comments